Fondation de Placement Patrimonium
Groupe de placement Hypothèques – Suisse
Stratégie
Hypothèques de premier rang sur des immeubles de rendement suisses en tant que contributeur stable au rendement
La stratégie vise des revenus stables et se positionne comme un complément aux obligations en francs suisses ainsi qu’aux placements hypothécaires et immobiliers existants.
Généralement à taux variable et de courte durée, les hypothèques sur des immeubles de rendement offrent des rendements attractifs même en cas de variation des taux, et résistent aux corrections de valeur.
Les hypothèques de premier rang sur des immeubles de rendement suisses présentent, pour les institutions de prévoyance suisses, les caractéristiques d’un contributeur stable au rendement du point de vue de l’investissement et correspondent, selon l’OPP 2, à la fois à une créance traditionnelle et à un placement à faible risque.
Contexte
Obligations en CHF sous pression, nouvelles exigences de fonds propres pour les banques
La phase récurrente de taux d’intérêt nuls ou bas imposée par la Banque nationale suisse met de plus en plus sous pression les institutions de prévoyance suisses dans leur recherche de rendements stables. Les obligations de bonne qualité libellées en francs suisses n’offrent plus qu’un potentiel de rendement limité, tout en présentant une vulnérabilité accrue face aux hausses de taux d’intérêt et aux corrections de valorisation qui en découlent.
Les investissements immobiliers directs et via fondations de placement (propriété d’immeubles de rendement restent certes un élément important de l’organisation des placements de nombreuses institutions de prévoyance. Cependant, la surdemande structurelle entraîne une baisse des rendements à l’achat, ce qui fait que ce segment ne peut lui aussi, de plus en plus, que couvrir de manière limitée le besoin supplémentaire de rendements stables.
Avec l’entrée en vigueur du régime Bâle III en janvier 2025, les conditions-cadres du marché hypothécaire suisse évoluent sensiblement. Des exigences accrues en fonds propres pour les banques conduisent à un octroi de crédit plus sélectif ainsi qu’à des ratios de financement tendanciellement plus bas.
Caractéristiques principales
Caractéristiques attractives pour les institutions de prévoyance
Les hypothèques sur des immeubles de rendement présentent plusieurs avantages pour les institutions de prévoyance suisses :
- Biens générant des revenus locatifs stables
- Taux variables et durées courtes, généralement de 3 à 4 ans
- Résilience aux taux et participation à la hausse des taux du marché monétaire
- Résistance aux corrections de valorisation
Généralement à taux variable et de courte durée, les hypothèques sur des immeubles de rendement offrent des rendements attractifs même en cas de variation des taux, et résistent aux corrections de valeur.
Les hypothèques de premier rang sur de tels biens présentent ainsi les caractéristiques d’un contributeur stable au rendement et constituent un complément ou un substitut partiel aux obligations en francs suisses ainsi qu’aux investissements hypothécaires et immobiliers existants.
Caractéristiques de la stratégie
Source de revenus stable et diversifiée en CHF pour les institutions de prévoyance
Le nouveau groupe de placement ouvert “Hypothèques – Suisse” est conçu pour répondre aux exigences d’efficacité et de rigueur des institutions de prévoyance suisses :
- Portefeuille bien diversifié d’hypothèques sur des immeubles de rendement à revenus stables situés dans des emplacements attractifs en Suisse
- Allocation cible d’au moins 70 % en objets résidentiels et existants
- Distribution annuelle cible de SARON + 2.0 % p.a. (distribution trimestrielle)
- Durée moyenne des hypothèques d’environ 3 à 4 ans
- Groupe de placement ouvert avec possibilité de rachat encadré des parts
Le lancement du groupe de placement interviendra sous réserve d’un volume minimal d’engagements de CHF 100 millions ; des engagements initiaux ont déjà été obtenus.
Créances traditionnelles et placement à faible risque selon OPP2
Le groupe de placement Hypothèques Suisse répond aux exigences de l’OPP 2 et se qualifie comme :
- Créances traditionnelles (art. 53, al. 1, let. b, ch. 6)
- Placement à faible risque (art. 53a, al. 1, let. b en lien avec al
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